Robert Lucas é uma figura chave no desenvolvimento da teoria das expectativas racionais. Seu trabalho tem tido um efeito profundo sobre a macroeconomia, demonstrando que como as pessoas tomam decisões racionais sobre seu bem-estar econômico, suas ações podem alterar os resultados esperados das políticas econômicas governamentais.
Em 1995, ele recebeu o Prêmio Nobel de Ciências Econômicas por desenvolver e aplicar a teoria. Seu trabalho levou ao “surgimento de uma teoria do equilíbrio dos ciclos econômicos, insights sobre as dificuldades de usar a política econômica para controlar a economia e as possibilidades de avaliar de forma confiável a política econômica com métodos estatísticos”, observou a Real Academia Sueca.
entre seus livros estão Estudos em Teoria do Ciclo de Negócios; Expectativas Racionais e Prática Econométrica, que ele coeditou com Thomas Sargent; Modelos de Ciclos de Negócios; e Métodos Recursivos em Dinâmica Econômica, que ele publicou em 1989 com Edward Prescott e Nancy Stokey, o Frederick Henry Prince Distinguished Service Professor de Economia da Universidade de Chicago. Suas Palestras sobre Crescimento Econômico foram publicadas em 2002.
Lucas foi membro do corpo docente da Graduate School of Industrial Administration da Carnegie-Mellon University de 1963 a 1974, quando ingressou no corpo docente da Universidade de Chicago, sua alma mater.
Ele é membro da Sociedade Econométrica, da Academia Americana de Artes e Ciências, e da Sociedade Filosófica Americana, e membro da Academia Nacional de Ciências. Ele é ex-presidente da Sociedade de Econometria e da Associação Econômica Americana.
Ele obteve seu bacharelado em história em 1959 e seu PhD em economia em 1964, ambos da Universidade de Chicago.