La Securities and Exchange Commission a accusé Robinhood pour des déclarations erronées répétées qui n’ont pas divulgué la réception par la firme de paiements de la part de sociétés de trading pour leur acheminer les ordres des clients, et pour ne pas avoir satisfait à son devoir de rechercher les meilleures conditions raisonnablement disponibles pour exécuter les ordres des clients. Robinhood a accepté de payer 65 millions de dollars pour régler ces accusations.
Selon l’ordonnance de la SEC, entre 2015 et fin 2018, Robinhood a fait des déclarations trompeuses et des omissions dans les communications avec les clients, y compris dans les pages FAQ de son site Web, au sujet de sa plus grande source de revenus lorsqu’elle décrit comment elle gagnait de l’argent – à savoir, les paiements des sociétés de négociation en échange de l’envoi par Robinhood des ordres de ses clients à ces sociétés pour exécution, également connu sous le nom de paiement pour le flux d’ordres (PFOF).
« Il y a beaucoup de nouvelles entreprises qui cherchent à exploiter la puissance de la technologie pour fournir des moyens alternatifs aux gens d’investir leur argent », a ajouté Erin Schneider, directrice du bureau régional de la SEC à San Francisco, dans un communiqué. « Mais l’innovation ne nie pas la responsabilité en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières. »
Comme le constate l’ordonnance de la SEC, l’un des arguments de vente de Robinhood auprès des clients était que le trading était « sans commission », mais en raison en grande partie de son paiement inhabituellement élevé pour les taux de flux d’ordres, les ordres des clients de Robinhood ont été exécutés à des prix inférieurs à ceux des autres courtiers. Malgré cela, selon l’ordonnance de la SEC, Robinhood a faussement prétendu dans une FAQ du site Web entre octobre 2018 et juin 2019 que sa qualité d’exécution égalait ou battait celle de ses concurrents.
L’ordonnance constate que Robinhood a fourni des prix de transaction inférieurs qui, au total, ont privé les clients de 34,1 millions de dollars, même en tenant compte des économies réalisées en ne payant pas de commission. Robinhood a fait ces déclarations fausses et trompeuses alors qu’elle était en pleine croissance.
« Robinhood a fourni des informations trompeuses aux clients sur les coûts réels du choix de trader avec la société », a déclaré Stephanie Avakian, directrice de la Division Enforcement de la SEC, dans un communiqué. « Les sociétés de courtage ne peuvent pas tromper les clients sur la qualité de l’exécution des ordres. »
« Robinhood n’a pas cherché à obtenir les meilleures conditions raisonnablement disponibles lors de l’exécution des ordres des clients, ce qui a fait perdre à ces derniers des dizaines de millions de dollars », a déclaré Joseph Sansone, chef de l’Unité des abus de marché de la Division de l’application de la SEC, dans un communiqué. « L’action d’aujourd’hui envoie un message clair : la Commission ne permettra pas aux courtiers d’ignorer leurs obligations envers les clients. »
Sans admettre ni nier les conclusions de la SEC, Robinhood a accepté une ordonnance de cessation et d’abstention lui interdisant de violer les dispositions antifraude du Securities Act de 1933 et les dispositions relatives à la tenue des registres du Securities Exchange Act de 1934, la censurant et l’obligeant à payer une amende civile de 65 millions de dollars. Robinhood a également accepté de retenir les services d’un consultant indépendant pour examiner ses politiques et procédures relatives aux communications avec les clients, au paiement du flux d’ordres et à la meilleure exécution des ordres des clients, et pour s’assurer que Robinhood suit effectivement ces politiques et procédures.
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