Martin Whitman har haft en lysande karriär inom kapitalförvaltningsbranschen. Han var också en mycket högljudd kritiker av olika metoder på Wall Street och andra ämnen inom finansbranschen.
Som exempel kan nämnas att han var en stark kritiker av många av de redovisningsstandarder som antogs genom de allmänt accepterade redovisningsprinciperna (GAAP) i landet. Whitman är mest känd som grundare och investeringschef för Third Avenue Management.
Böcker av Marty Whitman
Whitman var en ivrig skribent och var känd för sina detaljerade brev till andra aktieägare i Third Avenue Value Funds. Dessutom skrev Whitman både läroböcker och mer vanliga böcker som behandlade värdeinvesteringar och fundamental analys.
Whitman publicerade totalt 5 böcker under sin karriär:
- Modern Security Analysis: Understanding Wall Street Fundamentals
- Distress Investing: Principles and Technique
- Dear Fellow Shareholders…: Över 30 år av humor, visdom och insikter om värdeinvesteringar
- Värdeinvesteringar: A Balanced Approach
- The Aggressive Conservative Investor
Första livet
Martin J Whitman föddes i Bronx, New York i en judisk familj där han levde sitt unga liv. Efter att ha tjänstgjort i den amerikanska flottan under andra världskriget återvände han till delstaten New York där han tog en kandidatexamen i företagsekonomi 1949.
Han lade senare till en masterexamen i ekonomi från New School of Shoal research och arbetade för många olika investeringsfirmor inom New York City. Det är dock först 1974 som han grundade sitt eget företag och sin första stora investering.
Med hjälp av ett köp av hypoteksobligationer till ett värde av 100 000 dollar grep han en möjlighet hos Penn Central Railroad, som riskerade att gå i konkurs. Han tjänade på att sälja upp till fem gånger sitt ursprungliga inköpspris
Accounting Principles
Med hjälp av de kvartalsvisa aktieägarbreven från hans roliga som löpande kritik lyckades han i sin strävan att skapa rikedom genom flöden. I sin förklaring nämner Whitman att positiva intäkter och kassaflöden är primat för inkomstkontot. Han säger att denna prestation endast tjänar kortsiktiga spekulanter och inte är långsiktigt inriktad.
I sitt senaste svar på GAAP nämner Whitman att de i allt högre grad lägger en onödig och kontraproduktiv börda på amerikanska företag, ledningen och kapitalmarknaderna. De borde därför inriktas på att tillgodose borgenärernas behov och önskemål. Den bygger emellertid på marknadsspekulationer, vilket begränsar dess roll när det gäller att hjälpa företagarna. Även om hans filosofi är kontroversiell är den godtagbar för många av hans kollegor och är bland de få saker i hans åsikt som han delar med konkurrenter och investerare.
Han konstaterar vidare att den mängd pengar som investeras i kreditinstrument leder till en dvärgbildning av den mängd medel som investeras i aktier. Om de får välja väljer de flesta företag att öka nettotillgångsvärdet, vilket jag beskattar till maximala priser och därmed begränsar chanserna till tillväxt
Ekonomisk syn
Och även om Whitman är en stark anhängare av kapitalismen förblev han en stor kritiker av de fria marknaderna, såsom de förklaras av Milton Friedman och Friedrich Hayek. Analogierna drivs av tron att regeringen är dålig medan den privata sektorn är alternativet.
I välskötta industriella ekonomier går de statliga instrumenten samman med den privata sektorn för att gynna varandra för en snabb och hållbar tillväxt i ekonomin. Detta, påpekar han, illustreras väl av bland annat japanerna, kineserna, svenskarna och singaporeanerna. Regeringen spelar en viktig roll när det gäller att kontrollera personer för maximal ömsesidig nytta mellan de två system som driver ekonomin i ett land
Personligt liv
Martin gifte sig med Lois Whitman som är advokat och socialarbetare. Hon har grundat och lett avdelningen för barns rättigheter vid den internationella organisationen för övervakning av rättigheter. Tillsammans har de tre barn och sex barnbarn.
Inte mycket är känt om hans privatliv förutom att familjen ibland syns tillsammans. Han håller sitt privatliv åtskilt från sina normala arbetsuppgifter och nämner dem sällan offentligt. Detta val att hålla dem säkert utanför rampljuset är ett välkommet tillfälle att ge dem en chans att leva ett normalt liv utan störningar från kändisskapet.
Reträde
Efter många decennier av aktiv affärsverksamhet meddelade Whitman att han gick i pension. Han hade samlat in 3,2 miljarder dollar i Third Avenue Value Fund. Han lämnade över ansvaret till sin mångåriga medförvaltare Ian Lapey i början av 2012
Böcker
Martin Whitman har skrivit flera böcker om investeringar och ekonomi, till exempel Value Investing: A Balanced Approach, Distress Investing: Principles and Technique, The Aggressive Conservative Investor och Modern Security Analysis: Understanding Wall Street Fundamentals med hjälp av andra ekonomer och investerare.
Arbetsmoral
Martin Whitmans starka principer inom ekonomi kan återspeglas i hans sätt att arbeta. De centrala värderingarna i hans företag är inbäddade i hans starka övertygelse om etikens roll i arbetet. Han har utformat betydande lösningar för att kontrollera och leda sin personal i enlighet med sina kärnvärden. Hans inflytande kan ses genom de många år som han har varit chef och de framgångar han har haft. Många som arbetar under honom har lärt sig principerna om disciplin och ordnade strukturer för perfekta resultat.
Framgångar
Med det första köpet av 100 000 dollar i hypoteksobligationer var Whitman redo att börja sin karriär. Han hade fått sin vision rakad när han grep denna möjlighet vid Penn Central Railroad. Det var vid en tidpunkt då företaget riskerade att gå i konkurs och blev hans perfekta timing. Han tjänade på att sälja upp till fem gånger sitt ursprungliga inköpspris och lärde sig många redovisningsprinciper från den tiden. Till exempel började Whitman skapa rikedom genom att använda sina kvartalsvisa aktieägarbrev som en löpande kritik, och han började skapa rikedom genom flöden.
Han är en stark motståndare till GAAP och citerades nyligen när han hävdade att de i allt högre grad lägger en onödig och kontraproduktiv börda på amerikanska företag, ledningen och kapitalmarknaderna. Enligt honom bör man i stället inrikta sig på att tillgodose borgenärernas behov och önskemål. Den bygger dock på marknadsspekulationer, vilket begränsar dess roll när det gäller att hjälpa entreprenörerna.