Matt are 37 de ani, câștigă aproximativ 48.000 de lire sterline pe an după impozitare și are o pensie personală autoinvestită (Sipp) în valoare de 125.400 de lire sterline. Locuința sa valorează aproximativ 430.000 de lire sterline, dar o deține împreună cu un prieten, astfel că partea sa valorează 215.000 de lire sterline. El și prietenul său au un credit ipotecar comun de 340.000 de lire sterline, astfel că datorează 170.000 de lire sterline. Matt și soția sa au un cont comun în care contribuie în mod egal în fiecare lună pentru plata facturilor, a ipotecii și a altor cheltuieli comune, dar, în rest, își păstrează finanțele separate.
Sipp și Isa investite în acțiuni, numerar, proprietăți rezidențiale.
Plecare la pensie la 57 de ani, venit din investiții la pensie de 20.000 de lire sterline pe an, randament total de 15% pe an, utilizarea alocației viagere pentru pensii.
„Apreciez că este ambițios, dar am ca obiectiv un randament total mediu anual de 15% pe an până la vârsta de 57 de ani, pentru a duce valoarea Sipp-ului meu până la limita alocației pe viață pentru pensii”, spune Matt. „Voi pune toți banii pe care îi am de investit dincolo de această limită în contul meu individual de economii (Isa), care valorează în prezent aproximativ 14.000 de lire sterline. Când voi ajunge la vârsta de 57 de ani, intenționez să mut o parte din portofoliu în acțiuni cu randament mai mare și/sau într-un fond indexat cu venituri din acțiuni pentru a obține un venit în banii de astăzi de aproximativ 20.000 de lire sterline pe an.
„În prezent, nu obțin venituri din investițiile mele și am o abordare de tip „buy and hold”. Deși caut companii de calitate, am, de asemenea, un ochi la valoare. Am cumpărat pentru prima dată Admiral (ADM) și Markel (US:MKL) în 2012, și Mastercard (US:MA) și Visa (US:V) în 2014, iar de atunci am mai adăugat la ele. Datorită succesului pe care l-am avut cu acestea, am încercat să găsesc alți compuși de înaltă calitate la prețuri rezonabile.
„În martie mi-am vândut participațiile la Seaboard (US:SEB) și Wells Fargo (US:WFC) și am folosit veniturile pentru a completa Markel și a adăuga Moody’s (US:MCO). La momentul scrierii acestui articol, Admiral, Heritage Insurance (US:HRTG) și Litigation Capital Management (LIT) erau cele mai apropiate de prețurile la care aș dori să cumpăr mai multe dintre ele.
„Cu toate acestea, m-am străduit să fiu disciplinat și am fost tentat de mai multe ori de acțiuni care păreau ieftine din punct de vedere al raportului preț/beneficiu (PE), al raportului preț/valoare contabilă sau al randamentului, dar care erau de calitate inferioară. Dar apoi le-am vândut sau mă gândesc să le vând.
„Am un portofoliu relativ concentrat, deoarece consider că aproximativ 15 participații directe reprezintă un număr gestionabil de monitorizat și sunt, în mare parte, companii pe care mă simt confortabil să le dețin în orice scădere a pieței. Dacă aș avea un număr mai mare, ar însemna să dețin companii în care am mai puțină încredere.
„Nu m-a deranjat volatilitatea pe care am experimentat-o până acum și cred că aș fi capabil să tolerez o scădere a valorii investițiilor mele de până la 50% pe o piață bear. Acestea fiind spuse, investesc doar din 2011, așa că nu am investit încă în timpul unei prăbușiri de tip 2008.”
Portofoliul lui Matt
| Participare | Valoare (£) | % din portofoliu | |
| Mastercard (MA:NYQ) | 25800 | 15.69 | |
| Markel (MKL:NYQ) | 17500 | 10,64 | |
| Berkshire Hathaway (BRK.A:NYQ) | 16800 | 10.22 | |
| Visa (V:NYQ) | 13700 | 8.33 | |
| Admiral (ADM) | 8700 | 5.29 | |
| Chubb (CB:NYQ) | 7900 | 4.81 | |
| Aflac (AFL:NYQ) | 7200 | 4.38 | |
| Moody’s (MCO:NYQ) | 5900 | 3.59 | |
| Amazon (AMZN:NSQ) | 5700 | 3.47 | |
| Litigation Capital Management (LIT) | 5200 | 3.16 | |
| Verisign (VRSN:NSQ) | 5000 | 3.04 | |
| Fairfax Financial (FFH:TOR) | 4800 | 2.92 | |
| Brookrookfield Property Partners (BPY:NSQ) | 4000 | 2.43 | |
| Tencent (700:HKG) | 3000 | 1,82 | |
| Heritage Insurance (HRTG:NYQ) | 1900 | 1.16 | |
| Globe Life (GL:NYQ) | 900 | 0.55 | |
| Cash | 30400 | 18.49 | |
| Total | 164400 |
NICIUNUL DIN COMENTARIUL DE MAI JOS NU TREBUIE SĂ FIE CONSIDERAT CA UN CONSILIU. ESTE O INFORMAȚIE GENERALĂ BAZATĂ PE O CLIPĂTURĂ DIN CIRCUMSTANȚELE ACESTUI INVESTITOR.
CAPITOLUL GENERAL
Chris Dillow, economistul de la Investors Chronicle, spune:
Aspirațiile tale sunt mult prea mari. Randamente de 15% pe an sunt de trei ori mai mari decât ar trebui să ne așteptăm pentru întreaga piață pe termen lung. În timp ce ne-am putea aștepta în mod rezonabil ca 100 de lire sterline investite pe piața agregată să crească la aproximativ 260 de lire sterline în 20 de ani, dumneavoastră sperați să crească la aproximativ 1.600 de lire sterline. Astfel de randamente ar necesita o creștere a prețului în termeni reali de aproape 10 procente pe an. Dar este probabil ca activitatea economică să crească doar cu aproximativ 2,5% pe an. Acest lucru implică faptul că sperați ca pretențiile dvs. asupra producției, care reprezintă toate acțiunile, să crească de 3,5 ori mai mult decât producția însăși în 20 de ani. Așadar, vă așteptați ca partea dvs. din plăcinta economică să crească foarte mult.
Dacă sunteți pregătit să trăiți cu o dezamăgire constantă, aceasta nu este o problemă. Dar unii investitori aruncă prosopul atunci când randamentele nu se ridică la nivelul așteptărilor lor exagerate și încetează să mai investească, pierzând astfel randamentele decente pe care le-ar putea oferi piața.
Dacă doriți ca averea dumneavoastră să crească mult, trebuie să economisiți – nu vă puteți baza doar pe randamente.
Sarah Lord, chief client officer la Succession Wealth, spune:
Este foarte bine că sunteți foarte concentrat pe pensia dumneavoastră pe termen lung. Dar gândiți-vă, de asemenea, la obiectivele dvs. pe termen scurt și mediu pentru a vă asigura că vă oferiți posibilitatea de alegere și flexibilitate pe măsură ce parcurgeți drumul vieții până la pensie.
Aveți deja un fond de numerar de urgență rezonabil. Așa că, pentru a vă oferi flexibilitate, economisiți în mod regulat într-un Isa de acțiuni și acțiuni, alimentând banii în mod regulat în investiții. Făcând acest lucru, se netezește volatilitatea pieței prin intermediul a ceea ce se numește medierea costurilor lirei. Economisirea regulată are, de asemenea, avantajul suplimentar de a insufla o disciplină de investiții – indiferent de evoluția piețelor.
Vă doriți un randament de 15 la sută pe an pentru a maximiza alocația pe viață a pensiilor dumneavoastră. Dar este foarte probabil să apară modificări ale normelor privind pensiile înainte de a ajunge la vârsta de pensionare planificată peste 20 de ani. Prin urmare, ar trebui să vă concentrați mai mult pe construirea unui portofoliu echilibrat care să vă ofere opțiuni, de exemplu, un Sipp și un Isa care să vă asigure nivelul dorit de venit la pensie. Acest lucru ar fi mai bine decât să încercați doar să atingeți maximul alocației viagere pentru pensii.
Admiteți că un obiectiv de rentabilitate de 15% pe an pentru următorii 20 de ani este ambițios și cred că este corect să spunem că, în climatul actual de investiții, este foarte ambițios! Studiul Barclays Gilt Equity Study din 2019 a constatat că acțiunile au avut un randament mediu de 4,9 la sută pe an din 1899. Așadar, reconsiderați-vă așteptările privind randamentul investițiilor în vederea unor randamente medii cu o singură cifră, mai degrabă decât cu două cifre, în fiecare an.
Nu ați investit în timpul crizei financiare din 2008-2009. Așadar, recenta volatilitate a pieței din cauza pandemiei Covid-19 este prima dată când vă confruntați cu astfel de scăderi bruște și incertitudine pe piețe. Deși spuneți că ați putea tolera pierderi pe hârtie de până la 50%, mișcările de piață precum cele la care am asistat recent pot fi tulburătoare chiar și pentru cei mai stoici dintre investitori.
CUM SĂ ÎMBUNĂTĂȚEȘTI PORTOFOLIUL
Chris Dillow spune:
Câteva dintre investițiile dvs. sunt acțiuni care au ceea ce renumitul investitor american Warren Buffett numește șanțuri economice – companii cu putere de monopol. Printre acestea se numără companii precum Amazon (US:AMZN), Mastercard și Berkshire Hathaway (US:BRK.A) – vehiculul de investiții al lui Warren Buffett. Acestea au fost, fără îndoială, investiții excelente în trecut, dar, întrebarea este dacă viitorul va semăna cu trecutul?
Un motiv pentru a ne teme că nu va fi așa este faptul că astfel de acțiuni au acum un preț mai bogat. Dacă în urmă cu câțiva ani investitorii subevaluau virtuțile puterii monopoliste, de atunci au corectat această eroare. Așadar, deși acestea sunt acțiuni bune, plătiți o primă pentru ele. Iar puterea lor de monopol s-ar putea să nu persiste pe termen lung. Ea ar putea fi distrusă de schimbări tehnice, cum ar fi noi metode de plată sau modificări legislative. De exemplu, la sfârșitul secolului al XIX-lea, repulsia față de puterea de monopol a dus la scindarea marilor companii.
Acestea sunt riscuri mici pe termen scurt. Dar nu avem cum să știm cât de mari sunt pe perioade mai lungi, iar istoria ne spune că, pe parcursul a 20 de ani, multe acțiuni aparent blue-chip intră în declin.
Celelalte investiții ale dvs. se concentrează pe companiile de asigurări din SUA. Acestea au un lucru în favoarea lor – tind să fie acțiuni cu beta scăzut, deoarece asigurările non-viață sunt o afacere de tip utilitar. Acest lucru este bun, deoarece istoria arată că acțiunile defensive tind, în timp, să se descurce mai bine decât ar trebui și există motive pentru a crede că performanța superioară poate persista.
Dar acesta nu este un motiv pentru a vă pune toate ouăle în coșul unei singure industrii. Acest lucru vă expune portofoliul la pericolul ca acest sector să devină mai aspru reglementat și să suporte riscul de contagiune și de coadă. Dacă o companie dă faliment, așa cum au făcut-o unele companii de asigurări, investitorii s-ar îngrijora care va fi următoarea, iar acest lucru ar trage în jos prețurile acțiunilor întregului sector.
De aceea, vă sugerez să vă diversificați mai mult investițiile. Nu este nevoie să cercetați companiile înainte de a face acest lucru. Nu este nimic rău în a parca banii într-un fond de urmărire până când vă gândiți la ceva mai bun, iar mulți investitori nu se gândesc la ceva mai bun.
Ian Forrest, analist de cercetare în domeniul investițiilor la The Share Centre, spune:
Obiectivul dvs. de a obține un randament de 15% pe an în următorii 20 de ani este extrem de ambițios. Majoritatea investitorilor sunt norocoși dacă obțin mai mult de 5 la sută, cu excepția cazului în care sunt dispuși să își asume un nivel de risc excepțional. Se pare că sunteți fericit să vă asumați anumite riscuri. Dar dacă aveți nevoie de bani pentru obiective viitoare importante, cum ar fi pensionarea, ați putea fi forțat să cristalizați o pierdere mare.
Portofoliul dvs. este puternic ponderat în serviciile financiare, în special în asigurări, și în SUA. O pondere mare în acțiunile companiilor financiare crește nivelul de risc al portofoliului și va face mai dificilă atingerea obiectivului dvs. de randament anual, deoarece asigurările sunt în mod tradițional un sector care este mai bun pentru venituri decât pentru creșterea capitalului. Faptul de a avea atât de mult într-un singur sector înseamnă, de asemenea, că vă privați de oportunitatea de a beneficia de sectoare mai orientate spre creștere, cum ar fi sănătatea și tehnologia.
Deși Admiral a avut o performanță relativ bună în ultima vreme și ar trebui să beneficieze de mai puține cereri de despăgubire în timpul blocajului Covid-19, v-aș descuraja în continuare să adăugați la aceasta, deoarece au fost ridicate mai multe îndoieli cu privire la dividende. De asemenea, v-aș sugera să vă reduceți deținerile în Mastercard și Visa, care reprezintă mai mult de un sfert din investițiile dumneavoastră . Pentru majoritatea investitorilor, o poziție de risc mediu se situează în jurul a 10 – 15 procente în orice acțiune sau sector. Ați crescut riscul investițiilor dvs. prin alocarea actuală, așa că ar fi mai bine să nu adăugați noi participații în domeniul serviciilor financiare. În schimb, treceți la fonduri care se concentrează pe alte sectoare și regiuni din afara SUA.
Expunerea dvs. în Marea Britanie este relativ mică, dar având în vedere că evaluările acestei piețe par relativ bune în acest moment, ar putea merita să profitați de ele. De asemenea, creșteți expunerea dvs. la piețele emergente, unde perspectivele de creștere pe termen lung sunt mult mai bune. Având în vedere nivelul ridicat de incertitudine din prezent, cel mai bine ar fi să injectați bani în investiții, deoarece este probabil să existe mai multă volatilitate pe piață în lunile următoare.
Sarah Lord, chief client officer la Succession Wealth, spune:
Portofoliul dvs. nu este deosebit de diversificat. Un portofoliu diversificat corespunzător poate reduce riscul și volatilitatea fără a renunța neapărat la randamente. Așadar, v-aș încuraja să introduceți expunerea la alte clase de active, cum ar fi obligațiunile corporative și gilts (obligațiuni guvernamentale britanice), care pot contribui la atenuarea impactului volatilității pieței de investiții. Ați putea obține această expunere investind direct sau prin intermediul unui fond, ceea ce ar oferi un nivel suplimentar de diversificare.
Ați putea construi expunerea la diferite clase de active prin investiții regulate. Acest lucru ar însemna că v-ați diversifica treptat portofoliul, mai degrabă decât să riscați să încercați să vă sincronizați cu piața într-un moment în care aceasta rămâne volatilă. Indiferent de ceea ce ne așteaptă, o disciplină concentrată, o diversificare adecvată și perseverența pe termen lung sunt foarte importante.
.