証券取引委員会はロビンフッドが取引会社に顧客注文をルーティングすることで同社から報酬を得ていることを明らかにしなかった虚偽表示を繰り返し、また顧客注文を執行するのに合理的に利用できる最高の条件を求める義務を満たしていないと告訴した。 SECの命令によると、2015年から2018年後半にかけて、Robinhoodは、同社のウェブサイト上のFAQページを含む顧客とのコミュニケーションにおいて、同社の最大の収益源、すなわち、Robinhoodが顧客の注文を実行のためにそれらの会社に送る代わりに取引会社から支払われる、PFOF（注文フローに対する支払い）としても知られるものについて誤解を招く記述と脱落を行っています。
「人々が自分のお金を投資するための代替方法を提供するために技術の力を利用しようとしている多くの新しい会社があります」とSECのサンフランシスコ地域事務所のディレクター、Erin Schneiderは、声明の中で付け加えました。 「しかし、イノベーションは連邦証券法の下での責任を否定するものではありません」
SECの命令が認定するように、Robinhoodの顧客へのセールスポイントの1つは、取引が「手数料無料」であることでしたが、注文フローレートに対する支払いが異常に高いことが大きな原因で、Robinhood顧客の注文は他のブローカーの価格に劣る価格で執行されていました。 SECの命令によると、これにもかかわらず、Robinhoodは2018年10月から2019年6月にかけて、ウェブサイトのFAQで、その執行品質が競合他社と一致する、または競合他社に勝ると虚偽の主張をしていました。
命令は、Robinhoodが劣った取引価格を提供し、手数料を払わないことによる節約分を考慮しても合計で3410万ドルを顧客に奪っていると認定しています。 Robinhood は、同社が急速に成長していた時期に、こうした虚偽で誤解を招く発言を行いました。
SEC の執行部門ディレクターである Stephanie Avakian 氏は声明の中で、「Robinhood は、同社との取引を選択する真のコストについて顧客に誤解を招く情報を提供しました」と述べました。 「証券会社は注文執行の質について顧客を誤解させることはできない」
「Robinhoodは顧客の注文を執行する際に、合理的に入手可能な最高の条件を得ようとせず、顧客に数千万ドルの損失をもたらした」SEC執行部の市場乱用ユニットのチーフ、ジョセフ-サンソン氏は声明でこう述べた。 「今日の措置は、委員会がブローカーが顧客に対する義務を無視することを許さないという明確なメッセージを送るものだ」
SECの調査結果を認めるか否かを問わず、ロビンフッドは、1933年証券法の不正防止規定および1934年証券取引法の記録管理規定に違反することを禁止する停止命令、けん責、および6500万ドルの民事ペナルティの支払いに合意した。 また、Robinhoodは、顧客とのコミュニケーション、注文フローの支払い、顧客注文の最良執行に関する同社の方針と手続きを見直し、Robinhoodがそれらの方針と手続きに効果的に従っていることを確認するために、独立したコンサルタントを雇うことに同意しました。
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