Martin Whitman ha avuto una carriera illustre nel settore della gestione patrimoniale. Era anche un critico molto vocale di varie pratiche di Wall Street e altri argomenti di finanza.
Per esempio, è stato un critico convinto di molti degli standard contabili adottati attraverso i Generally Accepted Accounting Principles (GAAP) nel paese. Whitman è noto soprattutto come fondatore e responsabile degli investimenti della Third Avenue Management.
Libri di Marty Whitman
Whitman era un appassionato scrittore ed era noto per le sue lettere dettagliate agli azionisti della Third Avenue Value Funds. Oltre a questo, Whitman ha scritto sia libri di testo che libri più tradizionali che coprivano l’investimento di valore e l’analisi fondamentale.
Whitman ha pubblicato 5 libri in totale durante la sua carriera:
- Modern Security Analysis: Capire i fondamenti di Wall Street
- Investire sotto pressione: Principi e tecnica
- Cari colleghi azionisti…: Oltre 30 anni di arguzia, saggezza e intuizioni sugli investimenti di valore
- Value Investing: A Balanced Approach
- The Aggressive Conservative Investor
Early Life
Martin J Whitman è nato nel Bronx, New York da una famiglia ebrea dove ha vissuto la sua giovane vita. Dopo aver prestato servizio nella Marina degli Stati Uniti durante la seconda guerra mondiale, tornò nello stato di New York dove si laureò con una laurea in Business Administration nel 1949.
In seguito aggiunse un master in economia presso la New School of Shoal research e lavorò per diverse aziende di investimento all’interno di New York City. È, tuttavia, fino al 1974 che ha fondato la sua propria azienda e il suo primo grande investimento.
Con un acquisto di 100.000 dollari di obbligazioni ipotecarie, colse un’opportunità alla Penn Central Railroad, che rischiava di fallire. Ne trasse profitto vendendo fino a cinque volte il suo prezzo d’acquisto originale
Principi di contabilità
Utilizzando le lettere trimestrali degli azionisti del suo divertimento come critica corrente, riuscì nella sua ricerca di creare ricchezza per flussi. Nella sua spiegazione, Whitman menziona che i guadagni positivi e i flussi di cassa sono il primato del conto economico. Ha detto che questo risultato serviva solo agli speculatori a breve termine e non era orientato a lungo termine.
Nella sua ultima risposta ai GAAP, Whitman menziona che essi impongono sempre più un peso inutile e controproducente alle corporazioni americane, alla gestione e ai mercati dei capitali. Pertanto, dovrebbe essere focalizzato sulla soddisfazione dei bisogni e dei desideri dei creditori. Tuttavia, si basa su speculazioni di mercato che limitano il suo ruolo nell’aiutare gli imprenditori. Anche se la sua filosofia è controversa, è accettata da molti dei suoi pari ed è tra le poche cose che condivide con i concorrenti e gli investitori.
Osserva inoltre che la quantità di denaro investito in strumenti di credito porta a nanizzare la quantità di fondi investiti in azioni. Data una scelta, la maggior parte delle aziende optano per aumentare il valore patrimoniale netto, che sono tassabili a tassi massimi, limitando così le possibilità di crescita
Visione economica
Anche se un forte sostenitore del capitalismo naturalmente, il signor Whitman è rimasto un enorme critico dei liberi mercati come spiegato da Milton Friedman e Friedrich Hayek. Le analogie sono guidate dalla convinzione che il governo è cattivo mentre il settore privato è l’alternativa.
Nelle economie industriali ben gestite, gli strumenti del governo si fondono con il settore privato per beneficiare reciprocamente per una crescita rapida e sostenibile dell’economia. Questo, sottolinea, è ben illustrato da giapponesi, cinesi, svedesi e singaporiani, tra gli altri. Il governo gioca un ruolo importante nel controllo delle persone per i massimi benefici reciproci tra i due sistemi che gestiscono l’economia di un paese
Vita personale
Martin ha sposato Lois Whitman che è un avvocato e assistente sociale. Ha fondato e guidato la divisione dei diritti dei bambini presso l’organizzazione internazionale di monitoraggio dei diritti. Insieme hanno tre figli e sei nipoti.
Non si sa molto della sua vita privata al di fuori delle occasionali apparizioni della famiglia insieme. Tiene la sua vita privata separata dai suoi normali doveri e raramente li menziona in pubblico. Questa scelta di tenerli al sicuro dai riflettori è un’opportunità gradita per dar loro la possibilità di vivere una vita normale senza interferenze con la fama.
Pensionamento
Dopo molti decenni di attività commerciale attiva, Whitman ha annunciato il suo ritiro. Aveva accumulato 3,2 miliardi di dollari al Third Avenue Value Fund. Ha passato la responsabilità al suo co-gestore di lunga data Ian Lapey all’inizio del 2012
Libri
Martin Whitman ha scritto diversi libri su investimenti e finanza come Value Investing: A Balanced Approach, Distress Investing: Principles and Technique, The Aggressive Conservative Investor, e Modern Security Analysis: Understanding Wall Street Fundamentals con l’aiuto di altri economisti e investitori.
Etica del lavoro
I forti principi di economia di Martin Whitman si riflettono nel suo modo di lavorare. I valori fondamentali delle sue aziende sono incorporati nelle sue forti convinzioni sul ruolo dell’etica nel lavoro. Ha formato soluzioni significative per controllare e gestire il suo personale secondo i suoi valori fondamentali. La sua influenza può essere vista attraverso i molti anni in carica e il suo successo. Molte persone che lavorano sotto di lui hanno imparato i principi di disciplina e strutture ordinate per risultati perfetti.
Risultati
Con il primo acquisto di 100.000 dollari in obbligazioni ipotecarie, Whitman era pronto per iniziare la sua carriera. Aveva le idee chiare quando colse questa opportunità alla Penn Central Railroad. Fu in un momento in cui la compagnia rischiava di andare in bancarotta e divenne il suo tempismo perfetto. Trasse profitto vendendo fino a cinque volte il suo prezzo d’acquisto originale e imparò da allora molti principi contabili. Per esempio, usando le lettere trimestrali degli azionisti del suo divertimento come una critica corrente, Whitman cominciò a creare ricchezza dai flussi.
È un forte oppositore dei GAAP ed è stato citato di recente affermando che essi impongono sempre più un peso inutile e controproducente alle società americane, al management e ai mercati dei capitali. A suo parere, dovrebbe invece concentrarsi sul soddisfare le esigenze e i desideri dei creditori. Tuttavia, si basa su speculazioni di mercato che limitano il suo ruolo nell’aiutare gli imprenditori.