The Crazy World of Stonks Explained
Se den fulde størrelse af denne infografik her
Du har måske set diamanthænder, raketter og r/wallstreetbets opråb i de seneste par uger – men hvad betyder det hele? I denne grafik forklarer vi de begivenheder, der førte til en eksplosiv stigning i GameStops aktiekurs, sammen med den Reddit-revolution, der gav næring til den.
Gamestops aktie har været på en vild rutsjebanetur og er steget med ca. 640 % fra starten af sidste uge til sit højdepunkt. Efter at Robinhood og andre mæglere indledte handelsrestriktioner på grund af den øgede markedsaktivitet, er aktien siden faldet mere end 80 % til 90 dollars pr. aktie.
Men aktiens volatile kursbevægelse kommer ikke i nærheden af at fortælle historien om, hvordan denne markedsrus begyndte på Reddit-fællesskabet r/wallstreetbets, de hedgefonde, der led, da GameStop-aktien steg dramatisk, og hvorfor Robinhood stoppede handelen i sidste uge.
Begyndelsen af GameStop-sagaen
Mens GameStops aktiekurs steg højere, end nogen havde forventet i sidste uge, blev den oprindelige idé bag dette rally delt tilbage i september 2019 af u/DeepFuckingValue, en hyppig bruger på r/wallstreetbets subreddit, et fællesskab, hvor handels- og investeringsidéer bliver delt.
Præmissen for hans handelsidé var enkel: Han så uerkendt værdi og et langt større opadgående potentiale sammenlignet med nedadgående risiko i GameStop.
Mens folk var ivrige efter at proklamere det fysiske spilsalgs død, bemærkede u/DeepFuckingValue, at den nye generation af konsoller i horisonten ville bringe gamerne tilbage til GameStop. Sammen med selskabets nye bestyrelse og solide balance var GameStop ikke så dårligt positioneret, som mange troede.
Men blandt dem, der satsede mod selskabet, var en række hedgefonde og andre aktører, der havde en udestående shortinteresse mod aktien. Ligesom den legendariske investor Michael Burry foreslog efter ham, bemærkede u/DeepFuckingValue muligheden for en short squeeze, hvis GameStops aktiekurs bevægede sig højere.
GameStop Rockets to the Moon
En samling shorts havde samlet sig på spilforhandlerens aktier, og hedgefonde som Melvin Capital Management har holdt fast i shorts i flere år, selv om GME var på et historisk lavpunkt. R/wallstreetbets-fællesskabet fik øje på denne store shortinteresse og ønskede at “presse” dem ud af deres positioner.
I august og september 2020 brød GameStop op fra sine lavpunkter omkring 4 dollars pr. aktie og vendte henholdsvis 66 % og 53 % tilbage og nåede nye højder på 11 dollars pr. aktie. Hedgefonde stablede yderligere ind, da den korte interesse i de offentligt handlede aktier nåede op på 120 %, men GameStops opadgående tendens fortsatte og nåede mere end 20 dollar pr. aktie i slutningen af december.
Her er, hvad der er sket siden:
Kilder: : TradingView, /u/DeepFuckingValues Reddit-indlæg
Da GameStops pris løb ind i de trecifrede cifre i slutningen af januar, blev Melvin Capital tvunget til at lukke deres korte position på trods af en investering på 2,75 mia. dollars fra Citadel og Point72. Samtidig skød antallet af r/wallstreetbets-abonnenter på få uger op fra 1,8M til 8,3M.
Robinhood stopper handel og indfører positionsbegrænsninger
Den 28. januar, da GameStop-aktier nåede højder over $460, stoppede Robinhood og andre mæglere køb af GameStop-aktier og -optioner sammen med muligheden for at købe fraktionerede aktier af værdipapirer. Mægleren havde modtaget en regning fra NSCC (National Securities Clearing Corporation) på 3 mia. dollars, hvilket afspejlede den høje volatilitet og værdi i risiko på platformen.
I et uformelt interview med Elon Musk på Clubhouse sagde Robinhoods administrerende direktør Vlad Tenev, at stop for køb og indførelse af positionsgrænser gjorde det muligt for regningens omkostninger i sidste ende at falde til 700 mio. dollars. Før dette interview offentliggjorde virksomheden et blogindlæg om, hvad der skete på deres side, sammen med en forklaring på, hvordan handler afvikles med clearinghouses.
Mens positionsgrænser, der begrænsede mængden af aktier og optioner, som brugerne kunne købe, oprindeligt var blevet placeret på 51 forskellige værdipapirer, er der i dag kun fem, der har positionsgrænser. Disse omfatter r/wallstreetbets favoritter som GameStop (GME), AMC Entertainment (AMC) og Nokia (NOK).
Robinhoods nye positionsgrænser
| Symbol | Aktier | Options-kontrakter |
|---|---|---|
| AMC | 1,250 | 1.250 |
| EXPR | 3.000 | 3,000 |
| GME | 100 | 100 |
| NAKD | 12.000 | N/A |
| NOK | 2,000 | 2,000 |
Du kan se de seneste positionsgrænser på Robinhoods platform her.
Sammen med disse positionsgrænser har Robinhood indført yderligere begrænsninger i forbindelse med mønsterdaghandlere. Dette begrænser brugere med mindre end 25.000 dollars på deres konto til mindre end fire handler over fem arbejdsdage.
r/wallstreetbets Discovers Dogecoin and Eyes Silver Shorts
Da køb blev standset for mange af de foretrukne r/wallstreetbets-aktier, flyttede fællesskabet sin opmærksomhed til kryptovalutaen Dogecoin. Før den 28. havde Dogecoin handlet til $ 0,007 pr. mønt, men på mindre end 24 timer steg mønten 1.000% til en høj på $ 0,086.
Derpå har den meme-baserede kryptovaluta siden da nivelleret omkring $0,033, hvilket stadig er næsten et afkast på 350 % for alle, der havde købt før den 28.
Siden deres indtog i cryptocurrency har nogle r/wallstreetbets-brugere nu identificeret sølv som en ny mulighed med short squeeze-potentiale. Siden den 28. er sølv steget med omkring 5 %. Øgede mængder for forskellige sølvmæglere forårsagede forsinkelser eller resulterede i suspension af sølvkøb i løbet af weekenden.
Trods rallyet og den voksende begejstring omkring ædelmetallet er der dem i r/wallstreetbets-fællesskabet, der betragter dette som en distraktion. Ondsindede spillere med en kort interesse i GameStop forsøger måske at trække opmærksomheden væk fra GameStop short squeeze.
Hvad er det næste for Robinhood og r/wallstreetbets?
Siden disse hidtil usete markedsbegivenheder har Robinhood rejst 3,4 mia. dollars i en investeringsrunde for yderligere at støtte deres mål om at “udvide hverdagsinvestorers muligheder for at investere”. Alligevel står virksomheden over for snesevis af retssager for deres standsning af aktiekøb den 28. januar, og vil sandsynligvis være nødt til at sætte sin IPO på backburner.
Deres beslutning om at standse købene fjernede i sidste ende store mængder købspres fra GameStop og andre værdipapirer, og dens nyligt indsatte positionsgrænser og mønsterdaghandlerregel har drevet mange brugere væk fra platformen.
Med deres handlinger ansporede Robinhood ubevidst til en dyb kløft mellem Main Street og Wall Street. Mange r/wallstreetbets-medlemmer føler nu, at deres handler og investeringer har en idealistisk betydning, der er mere værd end potentielle gevinster eller tab.
Mens der stadig er masser af denne historie tilbage at spille ud, så skete der i sidste uge en irreversibel ændring i den måde, hvorpå mange individuelle investorer opfatter markedet, dets deltagere og dets regler. Selv om nye regler og bestemmelser vil ændre form fremover, står én ting klart: Fremkomsten af informationsdeling har ændret den måde, hvorpå de finansielle markeder vil blive handlet for evigt.
