Martin Whitman tuvo una ilustre carrera en el sector de la gestión de activos. También fue un crítico muy activo de varias prácticas de Wall Street y de otros temas de las finanzas.
Como ejemplo, fue un crítico acérrimo de muchas de las normas contables adoptadas a través de los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (GAAP) en el país. Whitman es más conocido por ser el fundador y director de inversiones de Third Avenue Management.
Libros de Marty Whitman
Whitman era un ávido escritor y era conocido por sus detalladas cartas a los compañeros accionistas de Third Avenue Value Funds. Además, Whitman escribió tanto libros de texto como libros más convencionales que cubrían la inversión en valor y el análisis fundamental.
Whitman publicó 5 libros en total durante su carrera:
- Modern Security Analysis: Understanding Wall Street Fundamentals
- Distress Investing: Principios y técnica
- Estimados compañeros accionistas…: Más de 30 años de ingenio, sabiduría y conocimientos de inversión en valor
- Inversión en valor: Un enfoque equilibrado
- El inversor conservador agresivo
Vida temprana
Martin J Whitman nació en el Bronx, Nueva York, en el seno de una familia judía donde vivió su juventud. Tras servir en la Armada estadounidense durante la Segunda Guerra Mundial, regresó al estado de Nueva York donde se licenció en Administración de Empresas en 1949.
Más tarde añadió un máster en economía por la New School of Shoal research y trabajó para diferentes empresas de inversión dentro de la ciudad de Nueva York. Sin embargo, es hasta 1974 que fundó su propia empresa y su primera gran inversión.
Utilizando una compra de 100.000 dólares en bonos hipotecarios, aprovechó una oportunidad en el Penn Central Railroad, que corría el riesgo de quebrar. Se benefició vendiendo hasta cinco veces su precio de compra original
Principios de contabilidad
Usando las cartas trimestrales de los accionistas de su diversión como una crítica en marcha, tuvo éxito en su búsqueda de crear riqueza por flujos. En su explicación, Whitman menciona que los beneficios positivos y los flujos de caja son la primacía de la cuenta de resultados. Dice que este logro sólo sirve a los especuladores a corto plazo y no está orientado al largo plazo.
En su última respuesta a los PCGA, Whitman menciona que éstos imponen cada vez más una carga innecesaria y contraproducente a las corporaciones estadounidenses, a la dirección y a los mercados de capitales. Por lo tanto, debería centrarse en satisfacer las necesidades y deseos de los acreedores. Sin embargo, se basa en las especulaciones del mercado limitando su papel de ayuda a los empresarios. Aunque su filosofía es controvertida, es aceptada por muchos de sus colegas y es una de las pocas cosas que, en su opinión, comparte con sus competidores e inversores.
Además, observa que la cantidad de dinero invertido en instrumentos de crédito lleva a empequeñecer la cantidad de fondos invertidos en acciones. Si se les da a elegir, la mayoría de las empresas optan por aumentar el valor de los activos netos, que tributan al máximo, lo que limita las posibilidades de crecimiento
Visión económica
Aunque es un firme partidario del capitalismo, naturalmente, el Sr. Whitman sigue siendo un gran crítico del libre mercado, tal como lo explican Milton Friedman y Friedrich Hayek. Las analogías son impulsadas por la creencia de que el gobierno es malo mientras que el sector privado es la alternativa.
En las economías industriales bien gestionadas, los instrumentos del gobierno se fusionan con el sector privado para beneficiarse mutuamente de un crecimiento rápido y sostenible de la economía. Esto, señala, está bien ilustrado por los japoneses, chinos, suecos y singapurenses, entre otros. El gobierno desempeña un papel importante en el control de las personas para obtener el máximo beneficio mutuo entre los dos sistemas que dirigen la economía de un país
Vida personal
Martin se casó con Lois Whitman, que es abogada y trabajadora social. Ha fundado y dirigido la División de Derechos del Niño en la organización internacional de supervisión de derechos. Juntos tienen tres hijos y seis nietos.
No se sabe mucho de su vida personal, aparte de la aparición ocasional de la familia junta. Mantiene su vida privada separada de sus obligaciones habituales y rara vez las menciona en público. Esta elección de mantenerlos a salvo de los focos es una oportunidad bienvenida para darles la oportunidad de vivir vidas normales sin interferencias con la fama.
Jubilación
Después de muchas décadas de activa actividad empresarial, Whitman anunció su jubilación. Había acumulado 3.200 millones de dólares en el fondo Third Avenue Value. Cedió la responsabilidad a su antiguo cogestor Ian Lapey a principios de 2012
Libros
Martin Whitman ha escrito varios libros sobre inversión y finanzas como Value Investing: A Balanced Approach, Distress Investing: Principles and Technique, The Aggressive Conservative Investor y Modern Security Analysis: Understanding Wall Street Fundamentals con la ayuda de otros economistas e inversores.
Etica de trabajo
Los sólidos principios económicos de Martin Whitman se reflejan en su forma de trabajar. Los valores fundamentales de sus empresas están integrados en sus firmes creencias sobre el papel de la ética en el trabajo. Ha ideado importantes soluciones para controlar y dirigir a su personal según sus valores fundamentales. Su influencia puede verse a través de los muchos años que lleva en el cargo y su éxito. Muchas personas que trabajan bajo su mando han aprendido los principios de disciplina y estructuras ordenadas para obtener resultados perfectos.
Los logros
Con la primera compra de 100.000 dólares en bonos hipotecarios, Whitman se dispuso a comenzar su carrera. Su visión se enderezó cuando aprovechó esta oportunidad en el Penn Central Railroad. Fue en un momento en que la compañía corría el riesgo de quebrar y se convirtió en su momento perfecto. Se benefició vendiendo hasta cinco veces su precio de compra original y aprendió muchos principios contables desde entonces. Por ejemplo, utilizando las cartas trimestrales de los accionistas de su diversión como una crítica de funcionamiento, Whitman comenzó a crear riqueza por los flujos.
Es un fuerte opositor de los PCGA y fue citado recientemente afirmando que imponen cada vez más una carga innecesaria y contraproducente en las corporaciones estadounidenses, la gestión y los mercados de capitales. En su opinión, deberían centrarse en satisfacer las necesidades y deseos de los acreedores. Sin embargo, se basa en las especulaciones del mercado limitando su papel de ayuda a los empresarios.