Martin Whitman hatte eine glänzende Karriere in der Vermögensverwaltungsbranche. Er war auch ein sehr lautstarker Kritiker verschiedener Praktiken der Wall Street und anderer Finanzthemen.
Er war zum Beispiel ein entschiedener Kritiker vieler Rechnungslegungsstandards, die durch die Generally Accepted Accounting Principles (GAAP) im Lande eingeführt wurden. Whitman ist vor allem als Gründer und Chief Investment Officer der Third Avenue Management bekannt.
Bücher von Marty Whitman
Whitman war ein eifriger Schriftsteller und bekannt für seine ausführlichen Briefe an die Mitaktionäre der Third Avenue Value Funds. Darüber hinaus schrieb Whitman sowohl Lehrbücher als auch Mainstream-Bücher, die sich mit Value-Investing und Fundamentalanalyse befassten.
Whitman veröffentlichte im Laufe seiner Karriere insgesamt 5 Bücher:
- Modern Security Analysis: Understanding Wall Street Fundamentals
- Distress Investing: Principles and Technique
- Liebe Aktionärsfreunde…: Über 30 Jahre Witz, Weisheit und Einblicke in Value Investing
- Value Investing: Ein ausgewogener Ansatz
- Der aggressive konservative Investor
Frühes Leben
Martin J. Whitman wurde in der Bronx, New York, in einer jüdischen Familie geboren, wo er seine Jugend verbrachte. Nachdem er während des Zweiten Weltkriegs in der US-Marine gedient hatte, kehrte er in den Staat New York zurück, wo er 1949 seinen Bachelor-Abschluss in Betriebswirtschaft machte.
Später fügte er noch einen Master-Abschluss in Wirtschaftswissenschaften an der New School of Shoal Research hinzu und arbeitete für viele verschiedene Investmentfirmen in New York City. Doch erst 1974 gründete er sein eigenes Unternehmen und tätigte seine erste größere Investition.
Mit dem Kauf von Pfandbriefen im Wert von 100.000 Dollar ergriff er eine Gelegenheit bei der Penn Central Railroad, die Gefahr lief, bankrott zu gehen. Er profitierte, indem er bis zum Fünffachen seines ursprünglichen Kaufpreises verkaufte
Buchhaltungsprinzipien
Indem er die vierteljährlichen Aktionärsbriefe seines Spaßes als laufende Kritik nutzte, gelang es ihm, Reichtum durch Flüsse zu schaffen. In seiner Erklärung erwähnt Whitman, dass positive Erträge und Cashflows das Primat der Einkommensrechnung sind. Diese Errungenschaft diene nur kurzfristigen Spekulanten und sei nicht langfristig ausgerichtet.
In seiner jüngsten Antwort auf die GAAP erwähnt Whitman, dass diese zunehmend eine unnötige und kontraproduktive Belastung für amerikanische Unternehmen, das Management und die Kapitalmärkte darstellen. Sie sollten daher darauf ausgerichtet sein, die Bedürfnisse und Wünsche der Gläubiger zu erfüllen. Sie basiert jedoch auf Marktspekulationen, was ihre Rolle bei der Unterstützung der Unternehmer einschränkt. Obwohl seine Philosophie umstritten ist, wird sie von vielen seiner Kollegen akzeptiert und gehört zu den wenigen Dingen, die er mit Konkurrenten und Anlegern teilt.
Er stellt ferner fest, dass die Menge der in Kreditinstrumente investierten Gelder dazu führt, dass die Menge der in Aktien investierten Mittel in den Schatten gestellt wird. Vor die Wahl gestellt, entscheiden sich die meisten Unternehmen dafür, den Nettoinventarwert zu steigern, den ich zu Höchstsätzen besteuern kann, was die Wachstumschancen einschränkt
Wirtschaftliche Sichtweise
Obwohl er natürlich ein starker Befürworter des Kapitalismus ist, bleibt Herr Whitman ein großer Kritiker der freien Märkte, wie sie von Milton Friedman und Friedrich Hayek erklärt wurden. Die Analogien beruhen auf der Überzeugung, dass der Staat schlecht ist, während der private Sektor die Alternative darstellt.
In gut geführten industriellen Volkswirtschaften verschmelzen die staatlichen Instrumente mit dem privaten Sektor, um gegenseitig von einem schnellen und nachhaltigen Wachstum der Wirtschaft zu profitieren. Ein gutes Beispiel dafür sind die Japaner, die Chinesen, die Schweden, die Singapurer und andere. Die Regierung spielt eine wichtige Rolle bei der Kontrolle der Personen, damit die beiden Systeme, die die Wirtschaft eines Landes leiten, maximal voneinander profitieren
Persönliches Leben
Martin ist mit Lois Whitman verheiratet, einer Anwältin und Sozialarbeiterin. Sie hat die Abteilung für Kinderrechte bei der internationalen Organisation zur Überwachung der Rechte gegründet und geleitet. Gemeinsam haben sie drei Kinder und sechs Enkelkinder.
Über sein Privatleben ist nicht viel bekannt, abgesehen von gelegentlichen gemeinsamen Auftritten der Familie. Er hält sein Privatleben von seinen normalen Pflichten getrennt und erwähnt es nur selten in der Öffentlichkeit. Diese Entscheidung, sie aus dem Rampenlicht herauszuhalten, ist eine willkommene Gelegenheit, ihnen die Chance zu geben, ein normales Leben ohne Einmischung des Ruhms zu führen.
Rücktritt
Nach vielen Jahrzehnten aktiver Geschäftstätigkeit gab Whitman seinen Rücktritt bekannt. Beim Third Avenue Value Fund hatte er 3,2 Milliarden Dollar angehäuft. Anfang 2012 übergab er die Verantwortung an seinen langjährigen Co-Manager Ian Lapey
Bücher
Martin Whitman hat mehrere Bücher über Investitionen und Finanzen geschrieben, darunter Value Investing: A Balanced Approach, Distress Investing: Principles and Technique, The Aggressive Conservative Investor, und Modern Security Analysis: Understanding Wall Street Fundamentals mit Hilfe anderer Wirtschaftswissenschaftler und Investoren.
Arbeitsethik
Martin Whitmans starke Prinzipien in der Wirtschaft spiegeln sich in seiner Arbeitsweise wider. Die Kernwerte seiner Unternehmen sind eingebettet in seinen festen Glauben an die Rolle der Arbeitsethik. Er hat bedeutende Lösungen entwickelt, um seine Mitarbeiter im Sinne seiner Grundwerte zu kontrollieren und zu führen. Sein Einfluss zeigt sich in den vielen Jahren, in denen er das Unternehmen leitet, und in seinem Erfolg. Viele Menschen, die unter ihm arbeiten, haben die Prinzipien von Disziplin und geordneten Strukturen für perfekte Ergebnisse gelernt.
Erfolge
Mit dem ersten Kauf von Pfandbriefen im Wert von 100.000 Dollar war Whitman bereit, seine Karriere zu beginnen. Er hatte den Durchblick, als er die Gelegenheit bei der Penn Central Railroad ergriff. Es war zu einer Zeit, als das Unternehmen in Konkurs zu gehen drohte, und es war sein perfektes Timing. Er profitierte, indem er bis zum Fünffachen seines ursprünglichen Kaufpreises verkaufte und lernte von da an viele Grundsätze der Buchhaltung. Zum Beispiel, indem er die vierteljährlichen Aktionärsbriefe seines Spaßes als laufende Kritik benutzte, begann Whitman, Reichtum durch Flüsse zu schaffen.
Er ist ein entschiedener Gegner der GAAP und wurde kürzlich mit der Aussage zitiert, dass diese zunehmend eine unnötige und kontraproduktive Belastung für amerikanische Unternehmen, das Management und die Kapitalmärkte darstellen. Seiner Meinung nach sollte man sich stattdessen darauf konzentrieren, die Bedürfnisse und Wünsche der Gläubiger zu erfüllen. Sie basiert jedoch auf Marktspekulationen, was ihre Rolle bei der Unterstützung der Unternehmer einschränkt.