TENTO FAQ NEPODPORUJE A NEMĚL BY BÝT POVAŽOVÁN ZA PRŮVODCE VŠEMI DŮLEŽITÝMI OTÁZKAMI NEBO VYSVĚTLENÍM V SOUVISLOSTI S 2002 MASTER AGREEMENT PROTOCOL. STRANY BY SE PROTO MĚLY PŘED POUŽITÍM PROTOKOLU RÁMCOVÉ SMLOUVY Z ROKU 2002 PORADIT SE SVÝMI PRÁVNÍMI PORADCI A JAKÝMKOLI JINÝM PORADCEM, KTERÉHO POVAŽUJÍ ZA VHODNÉHO. ISDA NEPŘIJÍMÁ ŽÁDNOU ODPOVĚDNOST ZA JAKÉKOLIV POUŽITÍ JAKÉHOKOLI JEJÍHO DOKUMENTU NEBO JAKÉKOLI DEFINICE NEBO USTANOVENÍ V NĚM OBSAŽENÉ.
Upozorňujeme, že tato stránka s často kladenými dotazy může být v průběhu času aktualizována. Naposledy aktualizováno 18. února 2004.
Tato FAQ je rozdělena do pěti částí:
- Úvod a přehled protokolu k rámcové dohodě z roku 2002
- Mechanika protokolu k rámcové dohodě z roku 2002
- Základy
- Podmínky
- Modifikace a změny
- Odvolání
- Protokolová ustanovení Rámcové smlouvy ISDA 2002
- Úloha ISDA
- Jak se účastnit
.
Úvod a přehled protokolu Rámcové smlouvy 2002
Co je účelem protokolu Rámcové smlouvy 2002?
Účelem Protokolu je nabídnout účastníkům trhu účinný způsob řešení různých problémů, které vznikají při použití některých dokumentů zveřejněných ISDA před rokem 2002 („dokumenty před rokem 2002“) s rámcovou smlouvou z roku 2002. Tyto problémy vznikají proto, že dokumenty před rokem 2002 nebyly vypracovány s ohledem na Rámcovou smlouvu z roku 2002. Ve skutečnosti byla řada z nich zveřejněna s ohledem na Rámcovou smlouvu z roku 1992. Proto obsahují odkazy na Rámcovou smlouvu z roku 1992 a odkazy na některé termíny a pojmy obsažené v Rámcové smlouvě z roku 1992, které nejsou obsaženy v Rámcové smlouvě z roku 2002 (např. tržní kotace a ztráta). Cílem protokolu je poskytnout jednoduchá řešení jakýchkoli technických obtíží, které by v důsledku toho mohly vzniknout.
Jak funguje protokol k Rámcové dohodě 2002?
Protokol odráží inovativní postup, který umožňuje, aby se různé standardizované změny považovaly za provedené v jednom nebo více dokumentech z doby před rokem 2002, pokud jsou tyto dokumenty použity ve spojení s Rámcovou dohodou 2002. Vychází ze zásady, že strany se mohou dohodnout s jednou nebo více dalšími stranami, že určité podmínky a ustanovení se budou vztahovat na jejich příslušné vztahy nyní a/nebo v budoucnu (pokud se výslovně nedohodnou jinak).
Protokol poskytuje mnohostranný mechanismus, který umožňuje více stranám dohodnout se, že s ohledem na jakoukoli rámcovou smlouvu z roku 2002 nyní nebo v budoucnu mezi jakýmikoli dvěma z nich budou platit různé standardizované změny, pokud se v souvislosti s touto rámcovou smlouvou z roku 2002 použijí určité dokumenty z doby před rokem 2002.
Účastníci trhu („přistupující strany“) oznámí svou účast na ujednání protokolu zasláním dopisu („dopis o přistoupení“) kanceláři ISDA v New Yorku nebo v Londýně. Adherenční dopis umožňuje Adherenční straně určit, kterou z osmnácti příloh obsahujících standardizované změny si přeje uplatňovat s ohledem na Rámcové smlouvy z roku 2002 s jinými Adherenčními stranami.
Předložením Adherenčního dopisu Adherenční strana souhlasí s tím, že ustanovení každé vybrané přílohy se použijí s ohledem na jakoukoli Rámcovou smlouvu z roku 2002 s jinou Adherenční stranou, pokud nebo v rozsahu, v jakém se její výběr této přílohy shoduje s výběrem uvedeným v Adherenčním dopise předloženém jinou Adherenční stranou.
Proces změn a přistoupení je mimo jiné uveden v samotném protokolu, který je zveřejněn na internetových stránkách sdružení (www.isda.org), spolu s formulářem dopisu o přistoupení. Další podrobnosti o procesu adherence naleznete v části Mechaniky protokolu v tomto FAQ.
Kterých publikací ISDA se týká Protokol o rámcové smlouvě z roku 2002?
Pokrytí Protokolu je komplexní. Protokol se vztahuje na následující publikace ISDA:
- 1991 Definice
- 1998 Dodatek k definicím z roku 1991
- 2000 Definice
- 1992 Definice devizových a měnových opcí
- 1998 Definice devizových a měnových opcí
- 1998 Definice měnových a měnových opcí1993 Definice komoditních derivátů
- 2000 Dodatek k definicím komoditních derivátů z roku 1993
- 1994 Definice akciových opcí
- 1996 Definice akciových derivátů
- 1997 Vláda Dluhopisové opce Definice
- 1997 Bullion Definice
- 1997 Short Form Bullion Definice
- 1999 Credit Derivatives Definice
- 1994 Credit Support Annex (New York Law)
- 1995 Credit Support Annex (anglické právo)
- 1995 Credit Support Deed (anglické právo)
- 1995 Credit Support Annex (japonské právo)
- 2001 Margin Provisions
Proč se protokol nevztahuje na ISDA long-šablony potvrzení a mosty?
Protokol neupravuje změny Konfirmací založených na některém z dlouhých formulářů konfirmačních šablon ISDA, protože takové Konfirmace neobsahují pouze standardní soubory definic a ustanovení, ale jsou samostatné a je pravděpodobnější, že se v nich budou lišit typy ustanovení, které vedou k otázkám řešeným v Protokolu, než v Konfirmacích založených na krátkých formulářích konfirmačních šablon ISDA. Strany, které takové konfirmace používají v souvislosti s rámcovou smlouvou z roku 2002, však budou chtít zvážit podobné otázky, jaké jsou řešeny v přílohách Protokolu. Například v dlouhém formuláři ISDA „Confirmation of OTC Credit Swap Transaction Single Reference Entity Non-Sovereign“ se odstavce 7(b)(v)(B) a (C) týkají tržní kotace a ztráty.
Protokol z podobných důvodů nestanoví změny žádného ze standardních formulářových „můstků“ ISDA. Strany, které chtějí použít některou z forem překlenovacích ustanovení ISDA, musí jednat a dosáhnout dohody o řadě otázek a konečná forma použitého překlenovacího ustanovení bude pravděpodobně pečlivě přizpůsobena jejich individuálnímu vztahu. Mezi otázky, které budou chtít strany zvážit před použitím překlenovacího ustanovení křížové smlouvy z roku 2001 nebo překlenovacího ustanovení energetické smlouvy z roku 2002 s rámcovou smlouvou z roku 2002, patří skutečnost, že tato překlenovací ustanovení obsahují odkazy na jiné formy rámcové smlouvy ISDA a ani jedno z nich neodkazuje na metodiku uzavírací částky v rámcové smlouvě z roku 2002.
Proč bych měl zvážit účast v protokolu k rámcové smlouvě z roku 2002?
Očekává se, že rámcová smlouva z roku 2002 se stane standardní smlouvou používanou účastníky mezinárodních trhů s OTC deriváty. Dokud Asociace neaktualizuje celou svou knihovnu dokumentů, budou chtít strany rámcových dohod z roku 2002 používat v souvislosti s těmito dohodami některé dokumenty z doby před rokem 2002. S ohledem na tuto skutečnost by i účastníci trhu, kteří se dosud nerozhodli uzavřít rámcovou dohodu z roku 2002, měli zvážit přistoupení k Protokolu.
Protokol má řadu významných výhod. Stručně řečeno:
- Obsah protokolu je komplexní.
- Změny uvažované v přílohách jsou standardizované a jsou výsledkem rozsáhlých konzultací v odvětví.
- Multilaterální postup šetří čas a náklady, které by jinak byly vynaloženy na dvoustranná jednání s jednotlivými protistranami.
- Protokol je podložen právními stanovisky podle anglického a newyorského práva.
Pro koho je Protokol o rámcové smlouvě z roku 2002 určen?
Protokol je určen pro všechny typy účastníků na trzích s OTC deriváty, včetně (nikoli však výlučně) jakékoli banky, korporace, vlády, investiční společnosti, pojišťovny, penzijního fondu a jiného fondového subjektu, partnerství a soukromé osoby, která buď uzavřela, nebo předpokládá, že by v budoucnu mohla uzavřít rámcovou smlouvu z roku 2002. Protokol nebyl navržen s ohledem na žádný konkrétní typ uživatele derivátů a v žádném případě nerozlišuje mezi různými typy uživatelů.
Musím být členskou firmou ISDA, abych se mohl účastnit Protokolu k Rámcové smlouvě 2002?
Ne. Protokol je otevřen stejně členům Asociace jako nečlenům.
Musím před účastí v Protokolu o rámcové dohodě 2002 uzavřít rámcovou dohodu 2002?
Ne. Účast v Protokolu není omezena na účastníky trhu, kteří již uzavřeli rámcovou dohodu 2002. Protokol byl výslovně navržen tak, aby se ho mohl účastnit každý účastník trhu, který buď uzavřel, nebo v budoucnu může uzavřít rámcovou dohodu z roku 2002. Je zaměřen do budoucna v tom smyslu, že pokud a až některá ze dvou přidružených stran uzavře rámcovou dohodu z roku 2002, budou se ustanovení Protokolu, jak byla mezi nimi dohodnuta, vztahovat na jejich vztah podle této rámcové dohody z roku 2002.
Má účast v Protokolu o rámcové dohodě z roku 2002 nějaký vliv na rámcové dohody ISDA z roku 1992?
Ne. Protokol ovlivňuje pouze dohody ve formě rámcové dohody z roku 2002. Nemá vliv na žádnou dohodu ve formě jiné než Rámcové dohody z roku 2002. Nemá tedy například vliv na stávající Rámcové dohody z roku 1992 (ani na žádné transakce, které se nyní nebo v budoucnu řídí touto Rámcovou dohodou z roku 1992 nebo jakýmikoli ustanoveními o úvěrové podpoře, která s ní nyní nebo v budoucnu souvisejí) nebo na Rámcové dohody z roku 1992 uzavřené v budoucnu.
Souvisí Protokol o Rámcové dohodě z roku 2002 nějakým způsobem s předchozími protokoly ISDA (např. s Protokolem o EMU)?
Ne. Tento Protokol je samostatný a nezávislý na každém jiném Protokolu ISDA. To, zda strana přistoupila k jakémukoli jinému protokolu ISDA, je pro účely tohoto protokolu irelevantní.
Jaké jsou alternativy (pokud existují) k účasti na Protokolu k Rámcové smlouvě 2002?
Pro každého účastníka trhu, který si přeje používat dokumenty z doby před rokem 2002 s rámcovou smlouvou z roku 2002 (ať už nyní nebo v budoucnu), je alternativou k přistoupení k Protokolu řešení různých otázek v příloze každé rámcové smlouvy z roku 2002, kterou uzavírá, a případně v každé konfirmaci pro transakci, která se řídí takovou rámcovou smlouvou z roku 2002, a v každém podpůrném úvěrovém dokumentu týkajícím se takové rámcové smlouvy z roku 2002. Tyto otázky by mohly být řešeny prostřednictvím individuálně sjednaných ustanovení nebo začleněním příslušných ustanovení Protokolu formou odkazu. V obou případech by však byla nutná dvoustranná jednání, která by mohla být časově náročná, a tudíž nákladná.
Mechanika protokolu k Rámcové smlouvě 2002
Základní informace
Pokud k Protokolu přistoupím, bude se vztahovat na všechny transakce zahrnující soubory definic před rokem 2002, které uzavřu na základě Rámcové smlouvy 2002, a na všechna ujednání o úvěrové podpoře související s Rámcovou smlouvou 2002?
Pravděpodobně ne, i když ve svém dopise o přistoupení vyberete všechny přílohy, a to nejméně ze tří důvodů. Za prvé, můžete uzavřít rámcovou dohodu z roku 2002 se stranami, které nepřistupují k Protokolu. Za druhé, přílohy vybrané přistupující stranou platí ve vztahu k jiné přistupující straně pouze v rozsahu, v jakém se výběr stran shoduje. Za třetí, je možné, že transakci zdokumentujete pomocí některého ze starších vzorů dlouhých potvrzení ISDA (na které se Protokol nevztahuje). Pokud však obě strany ve svých dopisech o přistoupení vyberou všechny přílohy, může se stát, že se Protokol bude vztahovat na každý dokument zveřejněný ISDA před rokem 2002, který by strany skutečně chtěly použít v souvislosti s rámcovou smlouvou z roku 2002.
Může se Protokol o rámcové smlouvě ISDA z roku 2002 vztahovat pouze na smlouvy podle anglického a newyorského práva?
Ne. Protokol je určen k pokrytí rámcových smluv z roku 2002 bez ohledu na rozhodné právo smlouvy. Strany rámcové smlouvy z roku 2002, která se řídí jiným než anglickým nebo newyorským právem, však budou chtít zvážit, zda existuje právní podpora pro vymahatelnost Protokolu, pokud bude použit ve vztahu k rámcovým smlouvám z roku 2002, které se řídí takovým právem.
Poskytuje ISDA doprovodná právní stanoviska k Protokolu k rámcové smlouvě z roku 2002?
Ano. Právní poradce Asociace pro Anglii a New York, společnost Allen & Overy, vypracoval právní stanoviska k účinnosti ujednání Protokolu podle newyorského a anglického práva. Kopie těchto stanovisek jsou k dispozici zde.
Musí přistupující strany přijmout všechna ustanovení Protokolu k Rámcové dohodě z roku 2002?
Ne. Adherenční dopis umožňuje stranám zvolit si jednu nebo více z osmnácti příloh obsahujících standardizované změny.
Jak mohu zkontrolovat podpisové oprávnění ostatních adherentů k Protokolu k Rámcové smlouvě 2002?
Z bezpečnostních důvodů budou mít Adherenční dopisy na webových stránkách ISDA podpisy přizpůsobené písmu a informace o podpisovém oprávnění nebudou zobrazeny. Veškeré podpůrné dokumenty doručené ISDA nebudou zpřístupněny (s výjimkou zvláštních případů). Pokud by však strany chtěly podniknout kroky ke zjištění podpisové autority, bude zveřejněný Adherence Letter obsahovat kontaktní jméno a kontaktní údaje.
Můžu získat kopie podpůrných dokumentů nebo tištěné kopie Adherence Letterů?
Ano. Pokud si přejete získat tištěné kopie Adherence Letterů, každý Adherence Letter zveřejněný na webových stránkách ISDA bude obsahovat kontaktní jméno a kontaktní údaje osoby, která jim může takové dokumenty zaslat. Pouze za zvláštních okolností (např. v případě soudního sporu, pokud je řádně předvolán soudem) může ISDA poskytnout ověřené kopie uchovávaných dokumentů.
Která strana ve skupině podniků musí přistoupit?
Každý právní subjekt, který buď uzavřel, nebo předpokládá, že by v budoucnu mohl uzavřít Rámcovou smlouvu 2002, musí přistoupit samostatně ve svém postavení, pokud si přeje dodržovat Protokol. Protokol nepředpokládá přistoupení skupiny samostatných právních subjektů.
Můžu použít jeden dopis o přistoupení pro všechny přidružené společnosti?
Ne. Pro každý právní subjekt, který přistupuje k Protokolu, musí být předložen samostatný dopis o přistoupení. Důvodem je zajistit, aby všechny dopisy o přistoupení byly předloženy ve stejné formě, a zachovat jednoduchý mechanický proces správy.
Přistoupení
Jak dlouho mám na účast v Protokolu k Rámcové dohodě 2002; existuje nějaká lhůta?
Protokol bude otevřen pro přistoupení od 15. července 2003 do 1. června 2004. Upozorňujeme, že podle podmínek protokolu byla původní lhůta 1. března 2004 prodloužena na 1. června 2004.
Proč je pro protokol k rámcové dohodě z roku 2002 stanoveno omezené období přistoupení?
Omezené období přistoupení je stanoveno proto, aby byla smluvním stranám (i přidružení) poskytnuta určitá jistota a konečnost. Omezené období pro přistoupení by také mělo povzbudit účastníky trhu, aby zvážili otázky, kterými se protokol zabývá, raději dříve než později, a tím napomohli hladkému a efektivnímu fungování trhů s OTC deriváty. Také proto, že Protokol je zaměřen do budoucna a umožňuje přistupující straně řešit otázky i s ohledem na rámcové dohody z roku 2002, které uzavře s jinými přistupujícími stranami kdykoli v budoucnu, není třeba ponechávat období pro přistoupení otevřené po neomezenou dobu.
Jak zjistím, kdo přistoupil k Protokolu o rámcové dohodě z roku 2002?
Seznam přistupujících stran, aktualizovaný každý den během období platnosti Protokolu, je zobrazen na internetových stránkách ISDA. Webové stránky rovněž nabízejí přístup k naskenovaným kopiím dopisů o přistoupení. Z bezpečnostních důvodů se zobrazují pouze vyhovující kopie dopisů o přistoupení. Přistupující strany proto musí jednoduše sledovat webové stránky, aby zjistily, kteří další účastníci trhu přistoupili, a zkontrolovat, zda došlo ke shodným volbám.
Modifikace a změny
Můžu změnit znění Protokolu k Rámcové smlouvě 2002 nebo podstatných ustanovení?
Ne. Jakékoli změny standardizovaného znění uvedeného v Protokolu nebo ve standardním formuláři Adherence Letter budou považovány za neplatné a nevymahatelné.
Strany mohou samozřejmě jednat a dohodnout se na jakýchkoli změnách bilaterálně mimo rámec Protokolu. Protokol v žádném případě nebrání smluvní svobodě bez ohledu na to, zda strany k Protokolu přistoupily či nikoli. Pokud si strany Rámcové smlouvy 2002 přejí změnit podmínky Protokolu, které by se jinak vztahovaly například na transakci zahrnující konkrétní brožuru definic ISDA, je v oddíle 5 písm. b) Protokolu popsáno, jak by tak měly učinit.
Odvolání
Mohu odvolat svou účast v Protokolu k Rámcové smlouvě 2002?
Jakmile ISDA přijme dopis o přistoupení, je přistupující strana vázána všemi změnami zvolenými prostřednictvím párovacího postupu s ostatními stranami, které již k Protokolu přistoupily nebo, s výhradou níže uvedené diskuse, které přistoupí před koncem období přistoupení.
Přistupující strana však může kdykoli během období přistoupení doručit ISDA další oznámení, v němž uvede dřívější datum ukončení svého přistoupení. Účinek takového dopisu bude spočívat ve zrušení adherence k uvedenému budoucímu datu. Ačkoli již provedené změny nebudou zrušeny, jakékoli následné přistoupení jedné z protistran přistupující strany bude neúčinné, pokud jde o rámcovou smlouvu z roku 2002 mezi nimi. Vzhledem k tomu, že se ISDA rozhodla prodloužit období pro přistoupení, budou mít Přistupující strany rovněž možnost doručit ISDA nejpozději 12. března 2004 oznámení, v němž zpětně označí 1. březen 2004 jako dřívější datum ukončení.
Protokolová ustanovení k Rámcové smlouvě 2002
Jaké otázky řeší Protokol k Rámcové smlouvě 2002?
Protokol stanoví řadu změn, které se považují za provedené v některých dokumentech z doby před rokem 2002, pokud jsou tyto dokumenty použity v souvislosti s Rámcovou smlouvou 2002. Některé otázky se objevují pouze v jednom dokumentu před rokem 2002, ale řada otázek se objevuje ve více než jednom dokumentu před rokem 2002, a proto jsou řešeny ve více než jedné příloze:
- Odkazy na Rámcovou dohodu ISDA 1992
Odkazy na Rámcovou dohodu ISDA 1992 (nebo její předchůdce) se považují za nahrazené odkazy na Rámcovou dohodu 2002. - Definice „konfirmace“
Definice „konfirmace“ obsažené v souborech definic ISDA zveřejněných před rokem 2002 odkazují na dokumenty a jiné potvrzující důkazy vyměněné mezi stranami. Definice „konfirmace“ obsažená v Rámcové smlouvě z roku 2002 se liší od definice obsažené v Rámcové smlouvě z roku 1992 a jejích předchůdcích v tom, že odkazuje na dokumenty a jiné potvrzující důkazy vyměňované mezi stranami nebo jinak účinné pro účely potvrzení nebo doložení transakcí. Protokol stanoví, že definice „Potvrzení“ obsažené v souborech definic ISDA před rokem 2002 se považují za obdobně změněné, pokud jsou použity v souvislosti s Rámcovou smlouvou z roku 2002. - Odkladné podmínky
Rámcová smlouva z roku 2002 jasně rozlišuje mezi odkládacími podmínkami pro účely oddílu 2 písm. a) bodu iii) a jinými typy podmínek nebo nepředvídatelných okolností. Pokud tedy například strany chtějí uplatnit odkládací podmínku nad rámec standardních odkládacích podmínek uvedených v oddílu 2 písm. a) bodu iii) odst. 1 a 2, musí takovou podmínku uvést jako odkládací podmínku pro účely oddílu 2 písm. a) bodu iii). Podobně se Protokol snaží vyjasnit odkazy na odkládací podmínky v souborech definic ISDA z doby před rokem 2002, pokud jsou použity s rámcovou smlouvou z roku 2002. Například částky jsou často vyjádřeny jako splatné „s výhradou jakékoli použitelné odkládací podmínky“. Tyto odkazy se považují za nahrazené odkazy na „s výhradou jakýchkoli jiných použitelných ustanovení“, čímž se vyjasňuje, že pro tento účel mohou být relevantní nejen odkládací podmínky oddílu 2(a)(iii). - Měna ukončení
Podle Rámcové smlouvy 2002 neexistuje požadavek na určení měny ukončení. Pokud strany Měnu ukončení neurčí, budou jí, pokud je rozhodným právem právo státu New York, americké dolary, a pokud je rozhodným právem anglické právo, budou jí eura. V souladu s tím se například odkazy na „měnu určenou jako měnu ukončení“ nahrazují odkazy na „měnu ukončení“. - Ustanovení o peněžním vypořádání
Některé sady definic ISDA z doby před rokem 2002 (Dodatek k definicím z roku 1998 a Definice z roku 2000) obsahují různé způsoby peněžního vypořádání v případě, že swap zaniká v důsledku uplatnění opce na ukončení nebo působení doložky o povinném přerušení. Některé z těchto metod se opírají o tržní kotaci, jak je definována v Rámcové smlouvě z roku 1992. Vzhledem k tomu, že tržní kotace byla v Rámcové dohodě z roku 2002 nahrazena uzavírací částkou, Protokol stanoví, že místo tržní kotace se použije uzavírací částka. Postup stanovení částky peněžního vypořádání splatné získáním kotací od referenčních bank však zůstává zachován, neboť změna stanoví, že Close-out Amount musí být v takových případech stanovena na základě těchto kotací. - Mini ustanovení o uzavření
Několik souborů definic ISDA z doby před rokem 2002 umožňuje za určitých okolností uzavřít jednu transakci (nebo někdy více transakcí) (například pokud strana nemůže provést dodávku požadovanou podle fyzicky vypořádané opce v důsledku okolností mimo její kontrolu). Tato ustanovení stanoví, že dojde k uzavření dotčené transakce nebo transakcí v souladu s oddílem 6 Rámcové smlouvy ISDA (tj. Rámcové smlouvy z roku 1992), jako kdyby došlo k Případu ukončení nebo Dodatečnému případu ukončení, a to buď na základě toho, že jedna strana je jedinou dotčenou stranou, nebo na základě toho, že existují dvě dotčené strany.
Některá z těchto ustanovení stanoví, že se uplatní tržní kotace; jiná stanoví, že se uplatní ztráta. Protokol stanoví, že místo tržní kotace, případně ztráty, se použije uzavírací částka. Všimněte si, že tam, kde jsou odkazy na tržní kotaci nahrazeny odkazy na uzavírací částku, Protokol zachovává postup získávání kotací tím, že stanoví, že uzavírací částka musí být v takových případech určena na základě kotací získaných od jedné nebo více třetích stran. Pro vyloučení pochybností Protokol rovněž stanoví, že za těchto okolností nebudou zohledněny žádné náklady na zajištění vzniklé (nebo zisky realizované) v souvislosti s ukončením, likvidací nebo obnovením související zajišťovací pozice. To je v souladu s tím, jak by tomu bylo v případě, že by se uplatnila tržní kotace.
Protokol rovněž objasňuje ta ustanovení o mini-uzavření, která považují, že došlo k události ukončení (spíše než k dodatečné události ukončení). Podle Rámcové smlouvy z roku 2002 se jiný postup (střednědobého tržního ocenění) použije, pokud jsou Transakce ukončeny v důsledku protiprávního jednání nebo Události vyšší moci, a nikoliv v důsledku jiného typu Události ukončení. Protokol řeší tuto nejasnost tím, že objasňuje, zda to, co se považuje za vzniklé, je buď protiprávní jednání nebo událost vyšší moci, nebo jiný typ události ukončení. Tam, kde tato ustanovení stanoví, že uzavření bude provedeno na základě toho, že existují dvě dotčené strany, Protokol stanoví, že se má za to, že došlo k protiprávnímu jednání nebo k události vyšší moci, čímž se využije postup středního tržního ocenění obsažený v Rámcové smlouvě z roku 2002.
- Ustanovení o úvěrové podpoře
Protokol obsahuje standardizované změny všech dokumentů ISDA o úvěrové podpoře, aby se zohlednilo zavedení částky pro uzavření v Rámcové smlouvě z roku 2002. Protokol například obsahuje změny ustanovení popisujících způsob stanovení „Expozice“.
V těch dokumentech o úvěrové podpoře, které obsahují pojem „Specifikovaná podmínka“ (tj. každý dokument o úvěrové podpoře jiný než příloha o úvěrové podpoře z roku 1995 (anglické právo)), se do seznamu událostí, které mohou být specifikovány jako Specifikované podmínky, přidává „Událost vyšší moci“.
Proč neexistuje příloha, která by se zabývala otázkami eura?
Předchozí protokoly ISDA, které se zabývaly otázkami vzniklými v důsledku zavedení eura, byly relevantní v souvislosti s již existujícími transakcemi zahrnujícími evropské „legacy currencies“ (bývalé měny členských států Evropské unie, které přijaly euro). Tyto typy otázek nejsou relevantní v kontextu nových transakcí uzavřených na základě Rámcové smlouvy z roku 2002.
Strany, které chtějí použít některé starší soubory definic ISDA k dokumentaci transakcí zahrnujících euro, by měly zvážit začlenění definic eura z roku 1998 (spolu s příslušným starším souborem definic) do konfirmace příslušné transakce.
Úloha ISDA
Jaká je úloha ISDA v Protokolu k Rámcové smlouvě 2002?
ISDA jedná pro určité účely jako zástupce zúčastněných stran. Bude přijímat Adherence Letters, čas od času aktualizovat webové stránky a zveřejňovat naskenované kopie Adherence Letters ve shodě. ISDA rovněž zveřejňuje Protokol a poskytuje o něm informace zúčastněným stranám.
Co bude ISDA dělat s doklady o zmocnění, které jí budou předloženy?
ISDA bude veškeré doklady o zmocnění uchovávat ve svých spisech za účelem jejich úschovy. Kopie těchto důkazů o zmocnění budou poskytnuty pouze za zvláštních okolností, například v soudním sporu, na základě řádného předvolání soudem. Stranám se doporučuje, aby se obrátily přímo na své protistrany, pokud takové důkazy potřebují do svých spisů. Každá přistupující strana uvede ve svém Adherence Letter podrobnosti o osobě, na kterou se lze ohledně těchto informací obrátit.
Jak se zúčastnit
Jak se mohu zúčastnit Protokolu k Rámcové smlouvě 2002?
Účastníci trhu se mohou zúčastnit tak, že si stáhnou všechny potřebné informace z webových stránek Asociace a poté zašlou podepsaný Adherence Letter na příslušném formuláři (spolu s odpovídající kopií Adherence Letter a příslušnou platbou) do newyorské nebo londýnské kanceláře ISDA.
Jak mohu povzbudit protistranu k podpisu Protokolu k Rámcové smlouvě 2002?
Asociace připravila standardní formulář dopisu, který má pomoci přistupujícím stranám, které chtějí povzbudit ostatní k podpisu Protokolu. Vzhledem k tomu, že Protokol je zaměřen do budoucna, mohou přidružené strany dokonce zvážit, zda by k němu neměly povzbudit účastníky trhu, se kterými v současné době nemají obchodní vztah v oblasti derivátů. (Formulář dopisu protistrany)
Jsou strany povinny poskytnout ISDA důkaz o oprávnění?
Ne. Strany mohou ISDA poskytnout důkaz o oprávnění, pokud se tak rozhodnou, ale nejsou povinny tak učinit.
Co musím udělat po zaslání svého dopisu o přistoupení?
Přistupující strany budou chtít sledovat přistoupení ostatních, porovnávat dopisy o přistoupení a ujistit se o oprávnění k podpisu. Mohou také chtít jednat s částečně přizpůsobenými a nepřistoupivšími protistranami.
Kolik stojí přistoupení k Protokolu k Rámcové smlouvě ISDA 2002?
Za každou právnickou osobu, která přistoupí k Protokolu, je stanoven paušální poplatek 500 USD.
Jak mohu získat kopii Protokolu k Rámcové smlouvě ISDA z roku 2002 a další relevantní informace?
Kopie Protokolu, formulář Adherence Letter, dopisy protistranám a informace o úloze ISDA a dalších aspektech Protokolu jsou k dispozici na této stránce.
Kde lze získat kopii Protokolu k Rámcové smlouvě ISDA z roku 2002?